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恒大高调购入万科股权的事件再次在资本市场激起波澜

发布日期:2016-08-10 10:21来源:汇投网

汇投网8月10日讯-近日,恒大高调购入万科股权的事件再次在资本市场激起波澜。除了纷纷探究恒大缘何入局万科之外,市场人士关注的另一个焦点问题,无疑是恒大的资金来源。

记者采访获悉,恒大近期在A股购入股票的资金来源颇多,其中除了使用自有资金外,巧妙地借助信托渠道并施展“财技”融资,是恒大保证资金“弹药”充足的一大手段。

中融信托否认“输血”恒大

有媒体报道称,此次恒大收购万科股权的91.1亿元并非来源于恒大的自有资金,而是通过借助中融信托成立相关信托计划募集得来。

记者就此事向中融信托求证后,中融信托的相关人士向记者表示:中融信托与恒大确实有合作,但是中融信托为恒大提供的信托融资资金主要用于特定房地产项目 的开发及相关事项。目前,融资资金仍在保管银行的账户内,且保管银行也会根据合同约定的使用范围使用相关资金,不会参与上市公司股权投资。

另有接近中融信托的业内人士向记者透露,按照目前信托业的惯例,基于房地产信托风险控制的需要,房地产信托计划目前多以项目贷款的形式出现,假如以集团公司的名义来申请信用贷款,一般很难获批。因此,要出现挪用信托资金去二级市场购买股票的可能性很小。

而上证报的最新报道也已梳理出恒大资金储备的大致脉络:根据中国恒大披露的2015年年报,截至2015年末,其资产规模高达7570.4亿元人民币, 其中的现金总额(含现金及现金等价物以及受限制现金)为1640.2亿元,加上期末未动用的银行授信额度,中国恒大的资金池规模约为3185亿元。

融资的另一端

从恒大的年报信息可见,其资金储备可谓非常充足。但是记者在采访中了解到,信托业内人士对于恒大近年来的印象却与现实有所不同。

“恒大这两年一直在满世界找钱。”某大型信托公司人士向记者表示。而另一位信托业内人士则分析指出,虽然没有直接通过信托资金入市抢筹,恒大却可以充分 地运用信托融资的渠道募集一部分资金,而把自有资金留作他用。而恒大近年来频繁与各家信托公司合作发行相关产品,便是有力的证明。

记者 通过用益信托的统计数据发现,在2015年1月1日至2016年8月8日这段时期,市场上共有84款集合信托计划是为恒大的地产项目进行融资,规模总计约 为221.23亿元。其中,2015年全年发行的相关信托计划共计39款,发行时募集的资金总规模约为85.10亿元;2016年至今,相关的恒大融资信 托计划有45款,发行时募集的资金总规模约为136.13亿元。这些集合信托计划的平均期限约为1.52年,大部分仍处于存续期内。

此 外,从统计中还可以发现,包括四川信托、中信信托、大业信托、光大信托、杭州工商信托、民生信托、外贸信托、昆仑信托、西藏信托、长安信托、中航信托和百 瑞信托等诸多公司在内的信托公司,均与恒大合作发行了相关的房地产信托产品。其中,四川信托、大业信托和光大信托与恒大的合作项目较多。四川信托在这段时 期内更是与恒大合作发行了44款相关产品,接近产品总数量的一半。

“与房地产信托存量规模不断萎缩、发行数量总体下行的趋势不同,恒大 这两年的房地产信托计划确实有点多。”用益信托研究员帅国让对记者表示。他分析指出,近年来受到宏观调控的影响,信托公司对于发行房地产信托产品相对谨 慎,风控要求也更为严格,除了要求是一线或二线城市的项目外,具体项目的类型和交易对手方的实力也是信托公司非常看重的。也因此,严格的风控使得房地产信 托产品的规模处于逐渐萎缩的状态中。

来自信托业协会的统计数据也显示,截至2016年一季度末,信托资金投向房地产领域的规模为1.29万亿元,占比为8.71%,占比较2015年一季度的9.93%下降1.22个百分点,较2015年末的8.76%则下降0.05个百分点。

帅国让也直言,当前信托渠道由于费用较高等因素,很多地产公司都选择“抛弃”信托,转而通过其他途径进行融资。在房地产信托陷入低谷之际,恒大如此频繁地借助信托进行融资,在业界也算是一个逆势而为的案例。THE_END


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